远大期货2020年12月02日讯——据彭博报道，投资只有几条基本规则：分散投资，保持低成本，可能最重要的是，在市场偶尔暴跌时坚持住，最后一条是最棘手的。看着资金随着市场暴跌而消失并非易事，尤其是当许多人（其中一些人非常受人尊敬）警告市场将要崩溃的时候。

因此，2月底，疫情导致美国股市大幅下挫。标准普尔500指数在短短4周多的时间里下跌了三分之一，这是有史以来最大幅度的下跌之一。人们普遍认为，这场疫情将使美国陷入长期萧条，摧毁整个行业，并永久性地破坏美国经济的大部分领域。

在那场混乱中投资股市并非易事，令人惊讶的是，大多数投资者都成功了。研究公司Dalbar试图追踪投资者进出共同基金的动向，它在最近的一份报告中总结道:“在疫情危机期间，投资者对股票的兴趣保持不变。”管理着逾6万亿美元资产的Vanguard Group发现，在2月19日(疫情前的市场高峰期)至5月31日期间，其散户客户和自我导向的个人退休账户中只有不到0.5%的人感到恐慌，并全部转为现金。

这与之前的几次金融危机有很大的不同，最近的一次是2008年金融危机，当时投资者成群结队地抛售股票。它似乎终于明白了，所有危机都会过去，股市最终会复苏，无论当时情况看起来多么绝望。

事实上，市场恢复得比任何人预期的都要快。尽管疫情几乎没有放缓的迹象，但它在3月底飙升，并在8月份超过了疫情爆发前的高点。事实证明，大约8个月后，疫情才开始好转，有消息称，一种高效的疫苗已被研制出来，并将很快开始分发。

那些一路抛售股票、押注市场将长期低迷、并将给他们一个机会以更低的价格重新进场的人，现在面临一个艰难的选择。目前股市已较3月份的低点上涨了约60%，因此回归就意味着要承认一个代价高昂的错误。假设在疫情高峰前，你在市场上有10万美元，然后以大约一半的价格卖出，收回了大约8.3万美元。如果你一直待在股市里，你现在大概有10.7万美元，比你退出时多出近30%。这很难让人接受。

但另一种选择更糟糕。人们倾向于固执地等待市场重拾低点，而这一天可能永远不会到来。在金融危机期间，市场在2009年3月大幅上扬，尽管目前还不清楚是否能避免金融体系的崩溃。几个月后当警报解除时，整个10月份股市上涨了约60%。

听起来是不是很熟悉？在金融危机期间抛售股票的投资者，现在面临着与当时作为“逃兵”同样的选择。那些在2009年金融危机缓解后重新入市的投资者，尽管以当时看来离谱的价格买回了股票，但他们的资金已经增加了两倍多，而那些等待难以预测的理想价位重新入市的投资者仍在等待。

还有无数其他的例子。除了罕见的例外，当市场从危机的深渊中飙升时，这是一个信号，表明它已经向前走了，尽管一些投资者还没有这样做。现在市场已经从疫情开始复苏，投资者也应该如此。

下次（是的，将会是下一次），投资者会在危机期间倾向于抛售他们的股票，他们应该把注意力集中在回归股市而不是撤出股市。这应该能说明按兵不动的明智之处。没有人能提前预测底部，这意味着重返市场要么太早，要么太迟。太早是不现实的，如果你想在市场下跌20%的时候退出，那么当市场下跌30%或更多的时候，你可能就没心思买了。这就剩下了一个选择：晚些时候买入，这正是一些投资者现在所面临的困境。为了避免这种窘境，最好的办法就是继续投资。

现在，那些离开的人应该意识到，再也没有比现在更好的时间了，至少是可以提前知道的时机。美元频道>>