俄罗斯在乌克兰的战争从根本上改变了地缘政治格局。据一位市场分析师称，全球化已死，这将为黄金创造一个积极的环境。

在最近接受Kitco News的电话采访时，abrdn的ETF投资策略总监罗伯特·明特(Robert Minter)表示，即使俄罗斯停止入侵乌克兰，全球化趋势也不太可能回到几年前的峰值水平。他说，国内供应链将导致制成品价格上涨，在可预见的未来保持高通胀压力。

他称，金价只会继续走高，因通胀可能成为全球经济的固定因素。此番言论发表之际，金价正挣扎在新的盘整通道，支撑位在1900美元，阻力位在1950美元左右。

明特说，尽管全球化在几年前达到了顶峰，但东欧的冲突已经在盟友和对手之间划出了明确的界限，各国现在正在尽可能快地发展自己的国内供应链和获取原材料。

上周，美国总统拜登签署了一项行政命令，利用冷战时期的《国防生产法案》增加包括电池金属在内的关键金属的供应。

拜登还宣布，未来6个月将每天从国家战略储备中释放100万桶石油，以帮助降低汽油价格。

明特补充说，世界各国都在提高国内原材料产量，以使自己与潜在的武器化商品市场隔离开来。

“我们现在处在一个几乎每个人都想将原材料国有化的时代，”明特说。“中国一直锁定他们的补给线。但你可以看到欧洲和美国现在也在这么做。他们试图锁定这些关键材料的供应，因为他们知道没有足够的供应。”

明特补充说，让矿企将新的供应上线需要数年时间。

能源市场方面，明特表示，拜登计划释放1.8亿桶石油，这将缓解一些油泵压力;然而，该行业仍面临根本性的系统性问题。他还说，恢复生产并不像按动开关那么容易。

“全球化的终结并不便宜。增加新供应并不便宜。”

明特表示，在这种环境下，大宗商品价格将不得不上涨，这将推高消费者价格。他补充说，不断上涨的消费价格有可能开始拖累经济增长。

明特说，美国出现滞胀的风险越来越大。滞胀是指经济增长放缓、通货膨胀加剧的环境。

他说:“没有什么比滞胀更让黄金喜爱的了。”“投资者开始意识到，传统的60/40投资组合不再有效。如果你想要一些保护，你应该投资一些大宗商品，包括黄金。”

他称，黄金也是一种有吸引力的资产，因为投资者可以保护自己免受美联储可能犯政策错误、过快升息、经济衰退和滞胀风险的影响。

市场目前预计，美联储今年上半年将两次加息50个基点，年底前利率将升至2.75%至3.00%之间。

明特表示，尽管美联储希望对抗通胀，但其所能做的将是有限的。不过他补充称，美债收益率上升已经给美联储带来了很多压力。

 

 

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