远大期货2023年2月17日讯——去年，华尔街和美联储都都有预见到通胀会持续如此长的时间。现在，他们可能低估了需要多高的利率才能将通胀降至央行的目标水平。

尽管美联储实施了40年来最激进的政策紧缩行动，但最新的指标表明，美国经济状况仍然非常强劲 - - 就业人数激增，零售销售激增。另一方面，通胀仍远高于央行的目标水平。而金融状况也转向宽松，今年以来主要股指全面反弹。

这些动态促使市场大幅上调了本轮政策收紧的加息次数和终端利率。截至发稿时，隔夜指数掉期报价显示，3月加息50个基点的概率小幅上升，6月加息25个基点的概率升至近50%，本轮加息峰值利率的预期升至5.27%。而在两周前缝制利率预期为4.90%。

而货币当局的部分官员也转向更鹰派的立场。日内，克利夫兰联储主席梅斯特表示， 有令人信服的理由在上次会议加息50个基点。周二，达拉斯联储主席洛根表示，必须准备比此前预期更长时间范围内继续加息。

多数机构预计，加息次数和终端利率都将高于此前的预测...

摩根大通的经济学家布鲁斯·卡斯曼表示：“美联储很有可能做得比市场预期的更多。”

德意志银行证券的首席美国经济学家马修·卢泽蒂表示：“我已经将对峰值利率的预测从5.10%上调至5.60%，因为劳动力市场有弹性，金融状况更宽松，通胀上升。”

T.Rowe Price Associates的首席美国经济学家布莱娜·乌鲁奇表示：“他们可能会在6月和7月的会议上继续加息的风险是存在的。加上3月和5月如预期2次加息，这将使目标区间达到5.50%至5.75%。”

前国际货币基金组织的首席经济学家肯·罗格夫表示：“如果为了遏制通胀，终端利率达到6.00%，我不会感到惊讶。”

美国外交关系委员会的高级研究员塞巴斯蒂安·马拉比提请市场注意，政治因素可能会鼓励在今年而不是2024这个选举年加息。他说：“如果美联储必须采取进行一些政策紧缩，最好不要在选举年这样做。”

不过，并非每个人都认为需要更高的利率才能遏制通胀...

万神殿宏观的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“年初部分经济指标表现强劲归因于比正常情况更温暖的冬季，进一步加息将使经济面临不必要的陷入衰退风险。”

共识似乎是，美联储面对的局面确实非常棘手...

就业和通胀势头都非常强劲。美国劳工统计局公布的消费者价格指数数据显示，1月，CPI环比激增0.5%，远高于12月的0.1%。而日内公布的生产者价格指数也在1月反弹，涨幅超过预期，并且是6月以来的最高水平。而BLS的就业形势报告显示，1月就业增长超过51万，失业率降至3.4%。

前白宫首席经济学家、哈佛大学教授杰森·福尔曼在看到这些数据后表示：“通胀正在恶化。我预计潜在通胀率为3.5%至4.0%。”

而美联储主席鲍威尔在最近一次讲话中重申，反通胀/通胀紧缩的进程已经开始。但他强调称，目前处于这个过程非常早期的阶段，通胀重返目标的道路将是漫长而坎坷的。

Exante Data的创始人简斯·诺德维克表示：“现在说美联储有任何理由放松还为时过早。”美元频道>>