远大期货2023年1月11日讯——著名固定收益经理冈拉克表示，试图弄清楚利率形势将如何发展的投资者应该关注债券市场，而不是美联储。

多位美联储官员表示，他们预计将政策目标从目前的4.25%至4.5%上调至5%以上，并在一段时间内保持这一水平。但市场似乎更加怀疑。掉期交易目前的定价为不到5%的峰值，这表明，由于美国经济衰退的压力，政策制定者实际上将在年底前再次开始降息。

在近期数据显示美国工资增长放缓、服务业收缩之后，美国国债收益率大幅下跌。美国国债收益率的整体走势远未反映出基准收益率高于5%的预期，而是低于美联储目前的区间，就连两年期国债收益率周二也仅略低于4.25%。

冈拉克还提醒人们注意美国国债收益率曲线的反转，这种反转在过去曾成功预测经济衰退。他表示，“收益率曲线倒挂总是会在相对较短的时间内导致衰退，许多债券策略都有巨大的上行空间。"

冈拉克认为，债券比股票更有吸引力。这反映在他的观点上，他认为投资者目前应该青睐60%的债券和40%的股票的投资组合，而不是相反的、更传统的60/40的组合，即将较大份额配置在股票上。

冈拉克对美联储的评论与他上周晚些时候在推特上发表的言论相呼应，他在推特上说:“美联储不可能加息5%，它没有控制权，而债券市场处于控制之中。”美债频道>>