远大期货2023年7月19日讯——高盛集团的首席经济学家简·哈祖斯表示，收益率曲线反转并不值得担忧，并下调经济衰退的概率。

他在一份报告中写道：“我们并不普遍担心收益率曲线反转。当曲线倒置时，这意味着投资者正在为大幅降息定价，而只有当衰退风险变得明显可见时，才会出现这种现象。不过，这一次情况有所不同。这是因为期限溢价远低于其长期平均水平，因此只需要较少的降息就可以导致曲线反转。此外，随着通胀降温，美联储似乎更有可能帮助经济实现软着陆。”

他补充说：“当市场参与者对前景预测过度悲观时，长期利率的下行压力也加剧了。因此，至少可以说，收益率曲线反转的水平实际上是由市场的预期推动的。”

最后，他指出：“我们预计，美国陷入衰退的可能性为20%，较上次预测下调5个百分点。”

收益率曲线反转是非常可靠的预测经济衰退的指标，在最近的7次衰退之前，3个月期国债收益率都超过了10年期国债收益率，目前这对利率差已经达到160个基点，为近40年来的最高水平。美债频道>>