远大期货2023年9月6讯——中国的房地产危机席卷了中国的私营开发商，造成了创纪录的违约潮，留下的幸存者越来越少。

根据彭博社汇编的数据，在美元债券发行量排名前50的私营开发商中，有34家已经拖欠了债务兑付。剩下的16家公司，包括碧桂园控股，将在9月面临14.8亿美元的在岸和离岸债券利息或本金。

截至发稿时，彭博高收益美元债指数为67美分，8月该指数下跌了5%，今年总跌幅为14%。而碧桂园的美元债券价格为9美分至14美分。

随着前所未有的流动性紧缩进入第4年，债务压力突显出该行业幸存者的兑付债务风险有增无减。尽管近期政府推出了一系列提振房地产市场的措施，但人们仍然担心，更多的违约可能无法避免。

Loomis Sayles Investments的高级分析师冯志伟表示：“一个主要行业中，近70%-80%的非国有发行人在如此短的时间内陷入违约或困境的情况并不常见。就现在看来，肯定会有更多的违约。”

Abrdn Investments的固定收益投资经理乔伊斯·宾表示：“尽管债券的估值看起来很低，但我们将继续采取防御和选择性策略。到目前为止，政策支持并没有很有效地阻止下降趋势。”

T.Rowe Price Associates的信贷分析师安娜·张表示：“该市场仍存在战术机会。短期债券可控且拥有优质土地储备的公司处于更有利的地位。”富时A50频道 >>