远大期货讯有限责任公司高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，鲍威尔此次态度转变是美联储基于经济数据的合理调整，也包含政策框架修正。美国就业市场下行风险升温，近三个月平均新增非农就业大幅下滑、通胀上行风险减弱，为美联储政策转向提供数据支撑。

　　美联储公布的日程显示，美联储将于当地时间9月17日公布9月份货币政策会议结果。

　　“鲍威尔本次讲话意味着，近期就业数据超预期降温加速了美联储对政策调整达成共识，9月份降息几乎已成定局。”白雪分析，在降息幅度方面，25个基点或是唯一的选项。当前美国联邦基金利率处于4.25%至4.5%的限制性区间，降息25个基点既能释放宽松信号，又不至于引发市场对政策失序的担忧。

　　不过，在9月份美联储货币政策会议前，美国8月份就业数据以及CPI（消费者物价指数）将率先“出炉”，白雪认为，仍需关注美国8月份就业数据与CPI数据的不确定性，若8月份美国非农就业数据反弹至15万以上或核心CPI突破3.2%，也可能迫使美联储推迟行动。此外，美联储内部仍存在分歧，不过考虑到鲍威尔在讲话中已明确将就业风险置于首位，这种分歧更可能体现在降息节奏而非方向上。

　　于晓明分析，美联储若9月份降息，将在多个维度影响全球市场。股市层面，美元走弱或推动资本流向新兴市场，提振全球风险偏好，利率敏感的地产、金融板块有望受益；汇率层面，美元大概率贬值，非美货币预计走强。

　　“对于全球市场而言，美联储的转向意味着跨境资本流动格局的重塑，新兴市场资产可能迎来阶段性重估机遇。”白雪也表示，9月份降息可能成为美联储重启宽松政策的起点。若10月份美国核心PCE（个人消费支出）物价指数回落至2.8%以下，美联储可能在后续货币政策会议上再次降息，年内降息2次至3次，累计幅度50个基点至75个基点。

 

 

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