远大期货2020年12月10日讯——尽管全球债务水平飙升，投资者正在寻找比债券更高收益的投资。但各国央行的基准债券收益率仍将维持在低位。

继11月份的股市大涨之后，投资者转向了高风险资产，因新冠疫情重现扰乱了美国和其他地区的经济活动，从而帮助美债收益率回升。

尽管全球债务正触及历史新高，而且多数借款被各国政府用于抵消由疫情引发的经济放缓，但预计新增支出不会导致通胀失控和债券收益率上升。

荷兰合作银行宏观策略负责人Elwin de Groot表示：“我们不相信收益率会进一步大幅上升。实际上，我们认为较长期债券的收益率将有所下降。”

他说:“我们仍然处于一个经济充满不确定性的局面，我们即使有疫苗，但还不知道政府何时才能放松管控。”

12月1日至8日，接受调查的逾60位策略师的预测中位数显示，美国10年期国债收益率将在未来12个月内升至1.2%，而德国10年期国债收益率则约为0.3%。

如果真如他们所预测的，那么10年期美债收益率将一直低于市场的预期，也将低于今年年初的水平。

在主要主权债券中，美国国债的表现将继续优于其他政府的债券，美国与德国基准债券的利差预计将达到150个基点。

TD资深分析师James Orlando表示，“每当你看到收益率低于政策利率时，市场就会认为货币政策将进一步放松，无论是通过购买资产、贷款计划，还是购买如此多的政府债券，市场都会对这些债券产生巨大的需求。”

尽管美国国债的表现优于其他大多数主权债务，但随着各国央行继续支持本国经济，实际收益率仍将为负值。

预计欧洲央行周四将宣布措施，包括增加5000亿欧元(6055亿美元)的资产购买计划，将该计划再延长六个月，并改变其长期贷款目标的条款。

荷兰合作银行表示，“当美联储认为收益率过高，他们显然会入市干预，并且可能在未来几个月开始实施计划。”  美债频道>>