远大期货2020年12月17日讯——美国财政部可能会将瑞士列为汇率操纵国，这可能令瑞士尴尬不已，但即便瑞士真的被列为汇率操纵国，对瑞士央行的货币政策可能也不会产生什么影响。

在美国财政部这份主要贸易伙伴外汇操控报告中，瑞士预计将满足所有三项被认定为此类国家的标准。财政部在是否发布这样的标签上有一定的决定权，今年使贸易和资本流动陷入混乱的新冠疫情可能是一个因素。

虽然美国法律要求政府与指定国家进行谈判，但不会有自动加上标签的惩罚。

越南、泰国和台湾今年也违反了财政部的三个操纵标准：对美双边贸易顺差200多亿美元，外汇干预超过国内生产总值2%，全球经常项目顺差超过国内生产总值2%。

外汇专家预计，美国财政部长姆努钦将在几天内发布这份报告，而这一时间距他离任仅有一个多月。

BBH外汇策略全球主管Win Thin表示:"被列入这个名单的微妙含义是，你最终可能会受到制裁，这将向这些国家施加压力，让它们的货币不要大幅贬值，或允许其升值。但就瑞士而言，由于汇率是其对抗通缩的主要工具，所以不会听之任之。"

瑞士央行一直是美国财政部关注的焦点，此前在2020年上半年，由于疫情推动的避险资金流入，瑞士央行斥资900亿瑞郎(合1,015亿美元)干预汇市。

瑞士央行长期以来一直辩称，它并非试图通过削弱瑞郎来获得贸易优势。相反，它的目标只是阻止瑞郎升值，以防止通货紧缩的威胁，因为通货紧缩与稳定物价的目标背道而驰。

资本经济公司的高级欧洲经济学家David Oxley表示：“瑞士在汇率政策方面一直被视为特例，甚至美国财政部过去也承认，瑞士的经济形势“与众不同”，其货币政策选择受到其国内资产存量的限制。”

最新数据显示，瑞士央行已收回其干预措施。尽管采取了干预措施，但根据各种贸易加权指数，瑞士法郎被认为是世界上估值过高的主要货币之一。

国际货币基金组织（IMF）工作人员在8月份估计，瑞郎在2019年被高估了13.5%至19.7%。
如果被提名，瑞士将是自2019年中国以来第一个获得这一标签的国家，当时正值美中贸易紧张局势的顶峰。今年1月，随着美国中国以人民币汇率反弹为由签署了一项贸易协定，这一标签才被取消。

瑞士央行将于周四公布最新的货币政策决定。

瑞士央行是否干预汇市仍是其在行长thomasjordan领导下采取措施的核心。

瑞士央行官员长期以来一直试图向美国解释他们的处境，他们指出，瑞郎升值是因为全球压力。作为一个小型开放经济体，瑞士对此无能为力。

他们希望在拜登领导的新政府下能有一个更富有同情心的听证会。

伦敦Bluebay资产管理公司投资组合经理Kaspar Hense表示：“与特朗普政府相比，在拜登新政府执政期间，瑞士被美国财政部列为汇率操纵国不会得到同样的市场关注。”

这种信心也反映在外汇市场上。

摩根士丹利的仓位追踪工具显示，短期而言，对冲基金仍普遍看多瑞郎。

但中期而言，货币衍生品市场似乎对其前景持中性态度。风险逆转指标显示，对瑞郎未来三至六个月将进一步上涨的押注大体上受到抑制。外汇频道>>