远大期货2021年01月22日讯——欧洲央行2021年的首次政策会议基本上是一场沉睡的事件，决策者在上个月加大刺激力度后进入观望状态，不过周四对其政策声明的一个微调引起一些人的注意。

欧洲央行在谈到1.85万亿欧元的紧急购买计划时表示，“如果资产购买流可以维持有利的融资条件，且不会在PEPP净购买期限内耗尽限额，那么额度就不需要全部使用。它重申该计划至少将持续到2022年3月底。

同时，欧洲央行表示，如果需要维持有利的融资条件，可以对这一计划进行重新调整，以帮助应对通货膨胀带来的负面冲击。

声明暗示，欧洲央行的规模可能比目前设定的更大或更小，但分析师将新增的措辞解读为对政策有轻微鹰派倾向。

万神殿宏观经济部欧元区首席经济学家克劳斯·维斯森在一份报告中表示，“这是我们首次看到在宣布政策变化的官方通讯中，具体提及PEPP可能不会全部使用的想法。”

维斯森将这一增加的措辞描述为“在沟通上有轻微的鹰派倾向，也可能成为市场的目标。并指出，毕竟，欧洲央行现在表示，如果收益率仍然保持目前的低水平，就没有理由全面部署PEPP。如果条件允许，欧洲央行可能会进一步扩大计划规模，从而平衡了这一状况。

欧元兑美元汇率在政策声明发布后触及日内高点后继续上涨。欧元继续上涨0.5%，至1.2164美元。

其他人则认为，这种附加的措辞符合欧洲央行官员一直在传达的信号，不应感到惊讶。

荷兰国际集团宏观经济部门全球主管Carsten Brzeski在一份说明中指出，“尽管虽然该措辞是政策声明中出现的新措辞，但与拉加德在去年12月新闻发布会上的介绍性声明中使用的措辞完全相同。他说，将这种措辞放在政策决定中使用，在某种程度上显得其更加重要了”。

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上被问及有关政策制定者将如何衡量有利融资条件，以及如何利用这一指标来计算PEPP的最终使用量。

拉加德表示，对融资状况的评估不会由单一指标来决定。相反，欧洲央行将采取一种“全面”的方法，将银行贷款、信贷条件以及政府和公司债券收益率纳入其中。

Brzeski表示：“底线是，欧洲央行正保持所有选择的开放性，目前乐于保持观望。尽管这听起来很无聊，但这可能是最好的办法。”欧元频道>>