远大期货2021年03月02日讯——市场在3月开始时可能处于升势，但10年期公债收益率上升带来的2月挑战性行情仍令大多看涨的投资者记忆犹新。

根据美国银行(Bank of America)的一项衡量股市看涨程度的指标——美银卖方一致性指标，已接近历史上预示市场将下跌的水平——从1月份的58.4%上涨了约1个百分点，至2月份的59.2%。这是连续第二个月增长约1个百分点。美国银行股票和量化策略师萨维塔·萨伯拉曼尼亚表示，目前的推荐股票配置水平接近10年高点，略低于“卖出”信号。

萨勃拉曼尼亚指出，该指标上一次如此接近卖出信号是在2007年6月——随后市场看到了负收益率。

萨伯拉曼尼亚称，该指标仍处于2016年12月以来的“中性”区间。尽管与极端的“买入”或“卖出”水平相比，当指标“中性”时，盈利难以预测，目前的水平预示着未来12个月的回报率仅为7%，与全球金融危机结束以来预测的平均12个月回报率16%相比，前景要弱得多。但是，过去的表现并不代表未来的结果。”

尽管2月份市场形势严峻，疫情继续给全球经济增长带来压力，但标准普尔500指数、道指和纳指过去六个月的涨幅都超过了10%。因此，鉴于华尔街的极度乐观和全球经济复苏的高度不确定性，美国银行的指标达到令人担忧的水平并不令人意外。

萨勃拉曼尼亚加入了其他华尔街人士的行列，对接近创纪录估值的股价发出了警告，原因是收益率上升。

其他表明市场前景疲软的迹象是收益率上升。历史表明，10年期国债收益率达到1.75%(该机构的预测，比当前水平高出约25个基点)是资产配置者开始转向债券的临界点。”

美国银行的卖方指标目前暗示，股票估值过高，在疫情低点反弹后，该暂停一段时间。

沃伦·巴菲特最喜欢的指标--用威尔希尔5000指数(被视为整个股市)除以美国年度GDP来衡量，仍在创纪录高位徘徊。所谓的“巴菲特指数”目前约为187.5%，而根据第三季度GDP数据计算，这一数字远高于175%左右。据GuruFocus称，该指标仍处于“被高估”的领域。” 道指频道>>