远大期货2021年03月10日讯——2021年3月3日，高盛将SPAC热潮置于背景之下。去年底，一篇关于David Kostin在高盛的股票策略团队的文章，宣布2020年为SPAC年。

在这份报告发布后的几个月里，这一热潮加速发展。

Kostin的团队在周一发布了有关最新信息。火热可能是一种轻描淡写的说法。

截至2月26日，约175家SPAC赞助商首次在公开市场上市，筹资总额达560亿美元。2020年是SPAC IPO创纪录的一年，约有223家SPAC赞助商上市。

SPAC Insider的数据显示，截至周二，SPAC已有约204宗IPO上市；据Street Insider的数据显示，仅周二一天，就有不少于12个SPACs发布。按照这个速度，2020年的纪录可能会在本周末被超越。SPAC Insider数据显示，2009-2019年，SPAC共进行226宗IPO。

提醒一下，SPAC是一个缩写，代表特殊目的收购公司，通常被称为“空白支票”公司。这些公司都是公开上市的公司，它们的股票并不代表对某家公司业务的债权，而是反映了一笔资金的所有权，这笔资金日后将用于收购现有业务。

今年1月，我们曾将SPACs视为另一个微观泡沫，这类泡沫在过去几年已多次出现在市场上。然而，高盛的数据显示，这些工具背后的资本代表着比投机流入2017年时代的加密项目或大麻股票更有力的市场动态。

高盛写道:“未来两年，SPACs可能会产生超过7000亿美元的收购活动。”“我们估计，SPAC capital正积极寻找一个收购目标，规模为1030亿美元。今年，并购宣布时目标企业价值与关联SPAC capital的总比率为7倍，远高于2020年的6倍和2010年代的3倍。如果持有今年迄今的比率，SPACs将收购价值超过7000亿美元(企业价值)的公司。”

考虑到客户和更广泛的市场的兴趣，我们希望Kostin和他的团队继续关注这个主题。下面的图表为我们提供了一种最简单的方式来思考SPAC宇宙的隐含价值是什么——只需将寻求收购的SPAC资本总额乘以7即可。



尽管SPAC交易的倍数在上升，高盛还发现，通过这一渠道上市的公司的价值正在上升，保荐人配置资本的速度也在上升。

高盛的数据显示，今年迄今为止，一家拟通过SPAC上市的公司的平均价值为29亿美元，高于去年的17亿美元和近10年的8亿美元。保荐人在IPO后175天也在寻找目标，这还不到2020年保荐人搜索目标时间的一半，十年前花费的时间平均为487天。 道指频道>>