远大期货2021年6月25日讯——在经历四季度的温和反弹后，美国今年一季度GDP继续增长。美国商务部经济分析局公布数据显示，美国今年一季度实际GDP年化季环比终值增长6.4%，与预期中值6.4%及初值6.4%持平。

▋市场表现

消息公布后，美元指数、现货金银短线波动不大。一系列美国数据对黄金市场的影响度有限。数据公布后，现货金价短线冲高2美元后，维持在3美元区间震荡。

与第四季度PCE价格指数1.7％进行比较。本次涨至3.7%，涨幅为1.5%。剔除食品和能源价格后，核心PCE 价格指数涨至2.5%，涨幅为 1.3%。通胀问题依旧显著。

>>>完整英文全文报告:美国一季度GDP终值

▋关键数据

美国实际GDP年化季率 (截至2021年第一季度) 实际GDP年化季率                                       (单位： %)

	公布时间	数据统计时间	现值	前值	预期	美元影响
	2021-06-24	2021年第一季度	6.4	6.4	6.4	中性
	2021-05-27	2021年第一季度	6.4	6.4	6.5	利空
	2021-04-29	2021年第一季度	6.4	4.3	6.6	利空
	2021-03-25	2020年第四季度	4.3	4.1	4.1	利多

第一季度实际GDP的增长反映了个人消费支出PCE、非住宅固定投资、联邦政府支出、住宅固定投资以及州和地方政府支出的增长。

在此次对GDP的修正中，非住宅固定投资、私人库存投资和出口的向下修正被进口的向上修正所抵消。

分类目来看，GDP的最大提振来自耐用品制造业，而最大的拖累则是非耐用品制造业。总体而言，22个行业大类中有17个大类贡献了正增长。

具体来看：

①个人消费增加了7.42%，高于第二次修订的7.40%，对GDP的贡献超过100%；
②固定投资增加了2.09%，高于之前的1.96%。
③企业库存增长降低了2.67%，较上月的降低2.78%略有下降。
④净出口的差异最大，由于进口从降低0.91%跃升至降低1.29%，从而对GDP的贡献降低了1.5%，⑤而之前的估计是降低1.20%。
⑥政府的贡献没有变化，最终估计为1.02%。
⑦私人商品生产行业增长5.4%，私人服务生产行业增长7.7%。

其中，私人商品生产行业的增长主要反映了耐用品制造业（以计算机和电子产品、金属制品和机械为主导）的增长。这一增长被非耐用品制造业（以石油和煤炭产品为首）以及农业、林业、渔业和狩猎（以农场为首）的下降所部分抵消。

私营服务业的增长主要反映了科学和技术服务业的增长；信息（以数据处理、互联网出版和其他信息服务为主）；行政管理服务（由行政和支持服务领导）；房地产和租赁；零售贸易。这些品类的增加被其他服务（包括政治组织的活动）的减少部分抵消；此外医疗保健和社会援助（由门诊医疗保健服务主导）和公用事业也出现了负增长。

▋决策层观点

>> 费城美联储主席哈克称 ，美国经济增长“已经强势回归”，包括消费、住房和制造业在内的一些指标现在“非常健康”。他表示，“尽管国内生产总值(GDP)几乎完全收复了去年的失地，但就业人数仍远低于疫情前水平。”

>> 圣路易斯美联储主席布拉德表示，虽然央行官员希望通胀率超过2%以弥补过去的不足，但存在价格上涨过头的风险。在预测期内，通胀率可能会显著高于2%，因此FOMC可以通过适当的货币政策来满足其新政策框架的关键内容。

▋市场观点

>> 瑞信(Credit Suisse)表示 ，持续的价格压力将引导美联储尽早退出宽松货币政策。不过法里斯预计，美联储要到第三季度末或以后才会宣布任何缩减决定，实际的缩减措施要到2022年才会发生

>> 财经网站Forexlive评美国第一季度实际GDP年化季率终值指出，终值的读数很少会对市场产生影响，一季度对工业GDP增长最大的提振来自耐用品制造业，而非耐用品则为最大的拖累项。总体而言，22个行业中有17个为GDP正增长做出了贡献。

>> CNBC表示 ： 在大规模财政刺激措施的帮助下，美国经济第一季度环比增长年率为6.4%，投资者一直指望一项基础设施协议能引领这个全球最大经济体的下一阶段复苏，并推动股市进一步上涨。

>> IndexIQ首席投资官Sal Bruno称：“我认为，短期内材料和工业板块将会有一些“利好出尽”，但当我们开始看到基建计划的更多支出细节时，我想它们会继续受益。”

▋本站观点

远大期货认为： 综合来看，美一季度GDP终值符合预期，同时国内生产总值(GDP)几乎完全收复了去年的失地，但达到美联储加息的要求可能还未到时机，因为就业是政策制定者最关注的问题，最新数据显示，今年春季早些时候的大幅增长已经趋于平缓。所以对数据本身对市场影响不大。美元频道>>

 

 

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