远大期货2021年08月24日讯——美联储主席经常利用年度杰克逊霍尔研讨会来发表重大政策声明。

在美联储未能实现其 2% 的通胀目标多年之后，杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 公布了一项激进的新货币政策操作策略。美联储有意在一段时间内将通胀率提高至高于其目标，以弥补持续低于目标的情况

为了帮助实现这一目标，美联储还放弃了过去在失业率下降到它认为可能导致未来通胀的水平时加息的做法。现在它将等待通胀实际上升，然后再采取行动收紧信贷。它公开将其最大就业目标描述为基础广泛且具有包容性，此前在部分就业市场（例如美国黑人）仍远未吃紧的情况下，历史上会提高借贷成本。

以下是鲍威尔提出新框架一年后，一些顶级经济思想家对新框架的看法:

交易时间网—前美联储主席，现任布鲁金斯学会杰出研究员伯南克

>> 前美联储主席，现任布鲁金斯学会杰出研究员伯南克： 鉴于大流行造成的不确定性，没有任何策略是完美的。而且，在引入该战略时，很少有人预料到额外财政应对措施的规模或重新开放过程的颠簸。尽管存在这些复杂情况，但随着时间的推移，政策策略似乎有可能实现美联储的目标，包括强劲的劳动力市场和中期通胀接近目标。

我预计通胀将在未来一两年放缓，这与美联储适度超出目标的目标一致。让通胀和通胀预期持续接近目标，将使美联储在未来有更大的灵活性和政策空间。

交易时间网—前美联储副主席，现任普林斯顿大学教授艾伦·布林德

>> 前美联储副主席，现任普林斯顿大学教授艾伦·布林德：总的来说，这是一个非常积极的步骤，尽管我当时很挑剔，现在仍然对‘弥补过去的通胀错误’意味着什么缺乏具体性。 当大流行来袭时，我们真正需要的是更加强调就业目标。我认为美联储不会让通胀持续居高不下，在点图显示之前，利率将会上涨。我预计它会在 2022 年发生，尤其是如果更多的财政刺激措施出台的话。

>> 布鲁金斯学会汉密尔顿项目主任，国会预算办公室前首席经济学家温迪·埃德伯格：“在考虑种族差异问题时，美联储大张旗鼓地搜集有关劳动力市场健康程度的信息当然是正确的。在疫情爆发之前， 劳动力市场比任何人认为的可持续的都要强劲得多，而且不会引发通货膨胀和工资压力。

我想提供的唯一警告是，如果历史可以作为任何意义上的指南，那么炙手可热的劳动力市场将不足以在失业率和就业人口比率方面创造种族平等。我们也将不得不做一些艰苦的工作，以对我们的社会运作方式和我们的经济运作方式进行结构性改变。因此，我们不应该仅仅指望美联储来解决这些问题。

交易时间网—剑桥大学皇后学院校长、安联保险公司首席经济顾问、彭博社观点专栏作家穆罕默德·埃里安

>> 剑桥大学皇后学院校长、安联保险公司首席经济顾问、彭博社观点专栏作家穆罕默德·埃里安：”货币政策有一个有序正常化的窗口，我担心，如果通胀失去控制，这一窗口将关闭。金融市场的某些领域正处于泡沫区域”。

交易时间网—前美联储副主席，现为外交关系委员会的杰出研究员罗杰·弗格森

>> 前美联储副主席，现为外交关系委员会的杰出研究员罗杰·弗格森：“由于美联储在很长一段时间内无法实现 2% 的目标——出于他们无法完全控制的原​​因——我并不感到惊讶他们决定制定一种更灵活的方法并明确允许通胀率略高于2% 以弥补不足。虽然我支持新制度，但人们必须认识到它既有优点也有缺点。在我看来，决定和沟通允许多少超限以及超限多长时间是一项挑战。”

交易时间网—前美联储副主席，现任布鲁金斯学会高级研究员科恩

>> 前美联储副主席，现任布鲁金斯学会高级研究员科恩：风险在于，它不适合我们所处的时代。但我同意美联储的观点，即现在做出这样的决定还为时过早，该框架尚待测试。 美联储对通胀的基本展望是最好的预测，但存在巨大的不确定性，而且风险是上行的。

交易时间网—英国央行新任政策制定者，曾任经济合作与发展组织首席经济学家凯瑟琳·曼

>> 英国央行新任政策制定者，曾任经济合作与发展组织首席经济学家凯瑟琳·曼： 在大流行期间解释新的货币政策框架呈现出两难境地。在一种解释中，它使美联储能够灵活地评估充满异常变化的传入数据，并等待看到实现目标的足够进展。在另一种解释中，它为犯下不幸的政策错误提供了太多的回旋余地，允许通胀螺旋式上升，从而失去可信度和独立性。

到目前为止，通胀对政策框架的考验比对就业的考验更大，”她说。“进入 2022 年及以后的一个关键问题是，工人和公司是否通常会继续表现出目前只有一些人拥有的工资和定价能力。鉴于对财政和货币政策纪律的呼声越来越高，国内和外部增长放缓都可能会抑制宏观工资价格上涨。

>> 前英国央行政策制定者，现任彼得森国际经济研究所所长亚当·波森：“通胀加速的风险可能低于潜在就业不足的风险，以及不采取“先发制人的紧缩政策”是正确的。考虑到经济复苏的性质、大规模的财政政策，以及工资影响等因素，我们在未来一年半将面临的通胀将比他们所代表的水平更高、更持久。 我担心通货膨胀在美国成为一个问题，因为财政信誉崩溃，我们的派系立法机构无法在需要时提高税收。”

交易时间网—前财政部长，现任哈佛大学教授，彭博新闻付费撰稿人劳伦斯·萨默斯

>> 前财政部长，现任哈佛大学教授，彭博新闻付费撰稿人劳伦斯·萨默斯： 我对刚性框架有抵抗力。当一个人开始提出框架时，人们永远无法知道将会发生的一系列突发事件。我不确定承诺所带来的好处是否值得在发生意外时您面临的选择所付出的代价。

美联储正在从预防通胀的传统学说转变为应对通胀的提议学说，再到进一步的学说，即在最终证明通胀是永久性的之前不应对通胀。这有点问题。

当您的政策滞后时，您应该尝试减少滞后而不是增加滞后。当你根据过去的事件而不是预测的未来事件来调整政策时，你实际上是在延长你的政策工具的滞后。美元频道>>

 

 

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