远大期货讯数据，2025年中东和欧洲储能电芯需求分别为30Gwh和110Gwh，对应碳酸锂需求约9.8万吨，占全球碳酸锂需求约5.9%。从影响范围看，欧洲电车碳酸锂需求占比高于欧洲和中东储能碳酸锂需求占比，对需求端影响略微负面。

　　战略小金属：供给受限叠加战储属性，价格或易涨难跌

　　近年来全球各国密集出台收储或自主可控政策，金属战略价值进一步凸显。由于供给偏集中且供给明确的受限，战略小金属价格或易涨难跌：（1）从供给高集中度看，全球79%钨矿产量集中在中国；76%钴矿产量集中在刚果；85.5%锑矿产量集中在中国、俄罗斯和塔吉克斯坦；稀土更是中国优势产业，全球69.2%和88.6%的稀土矿山和冶炼分离产能集中在中国。（2）从供给受限角度看，刚果设立钴的出口配额政策；稀土和钨国内有生产配额，且近年来针对黑稀土以及超采钨监管趋严；环保以及开采品位下降使得全球锑矿开采量处于较低水平。（3）从战储角度看，钨可以用作穿甲弹弹芯，锑可以增强合金硬度制作导弹弹头，稀土可用于雷达电子系统、战机隐身材料等，在供给受限叠加战备边际需求影响下，战略小金属价格或易涨难跌。

　　风险提示

　　下游需求不及预期：全球建筑、电力、汽车、储能等领域需求不及预期，导致商品价格下跌。

　　海外供给端超预期复产：供给端超预期投放或复产，对商品价格形成压制。

　　地缘政治冲突升级：地缘政治局势存在不确定性，若区域冲突进一步升级，可能加剧商品价格波动。甚至出现经济滞涨风险，导致流动性紧缩和需求大幅下滑，对商品价格形成多重压力。

 

 

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