远大期货2023年3月23日讯——在美欧银行业危机爆发之后，有关当局迅速采取强力措施，现在，华尔街似乎已经恢复平静。但一个最新的动态表明，投资者已经开始回避一批最容易受到借贷成本上升的股票，因为这轮危机最可能结果是导致信贷收紧，从而推高这些股票的成本，乃至引发债务风险。

彭博高杠杆投资组合指数有望录得2020年4月以来最大单周跌幅。高盛一篮子高杠杆股票也同步暴跌。而法国兴业银行一篮子资产负债表强劲的股票连续10个交易日上涨，这是2018年以来最长的连续上涨。同时，投资者继续涌入国债，而公司债券发行人支付的收益率溢价创下6月以来的最大月度涨幅。

花旗集团的策略师德克·威勒表示：“信贷收紧的严重程度取决于美国当局会提供多少额外支持，以及重建信心的速度有多快。由于股市几乎没有对动荡做出反应，在软着陆叙事推动股指从去年的低点强劲反弹后，我们看到风险资产存在下行空间。”

法国兴业银行的策略师安德鲁·拉普索恩表示：“小公司面临信贷紧缩的风险最大。截至2022年底，罗素2000指数 成分股公司的息税前收益仅为其利息成本的3倍左右，而美国150只市值最大的股票的这一比例为14倍。根据我们的分析，这些小公司的利润预期也下降得 很快，他们将面临越来越多的债务，最终在2026年才会达到峰值。进入紧缩周期后，资产负债表风险会不断积累，直到出现问题。”道指频道>>