远大期货2020年10月29日讯——亿万富翁投资者雷·达里奥表示，中国日益增长的全球影响力对整个世界构成“巨大影响”，而美国因债务飙升，民粹主义和政治体系破裂而陷入困境。

全球最大的对冲基金bridgewaterassociates的创始人认为，中国的崛起将带来一个以北京为中心的世界秩序的变化。这一背景对这个世界上最大的经济体来说是一个不好的兆头，它正努力控制COVID-19感染的持续激增，这正加剧不可持续的经济失衡。

达利奥认为，中美关系的定义不仅仅是目前正在进行的双边贸易争端，在特朗普时代的大部分时间里，这些争端在世界市场上反弹。不管前副总统拜登是否在下周的大选中获胜，这种势头预计将持续下去。

达利奥在雅虎全市场峰会接受雅虎财经采访时表示：“这不仅仅是一场贸易战，还有很多影响。”这位投资者还说，中国崛起为“一个大国，挑战一个现存的大国美国”，具有“巨大的影响”。

“因此，市场和一切都回荡着贸易战，技术战，台湾和南中国海的地缘政治战争。然后是资本战争，我们看到了这种情况的出现，”他补充说。

历史为鉴

在他即将出版的书《不断变化的世界秩序》中，达利奥考察了推动经济周期的三种力量之间的相互关系，其中包括高水平的债务和限制央行刺激经济能力的低利率；不断增长的财富和政治差距；一个大国（中国）的崛起挑战着一个现有的大国（美国）。

这位71岁的投资者将当前时期比作第二次世界大战之前的时期，但也从历史中得出了其他的相似之处。在过去的两年里，达里奥研究了500年前储备货币帝国的兴衰。

他还观察了美国及其储备货币以及中国的涨跌，但他并不喜欢他所看到的。

达里奥说，2020年的现状“确实令人担忧”，而且，当我回去寻找那500年和那些一次又一次重复的时代时，更令人担忧。”

达利奥发现，在一个新的世界秩序开始时，会有一个大周期，其特点是一个帝国基本上是强大的，但一旦过度，就会引发痛苦的调整。

1945年第二次世界大战结束后，一个新的世界秩序开始于建立一个新的全球货币体系，使美国成为主导经济大国和世界储备货币。美国在政治上也变得重要起来。

但是，地位和繁荣的代价很高，美国现在正处于创纪录的赤字支出，许多经济学家和投资者警告说，这是一枚定时炸弹。

达里奥告诉雅虎金融，美元作为全球避风港的地位加剧了这一周期，“因为世界希望用这种储备货币来储蓄。这使国家债务越来越深。”

再加上超宽松的货币政策，“你有债务增加，你有泡沫，但你有繁荣。泡沫真的很有趣，”达里奥补充道。“他们真的很享受，很棒。但你会发现这是有局限性的”，警告说美国的长期债务周期已经接近尾声。

与此同时，货币政策正在加剧贫富差距，“因为拥有金融资产的人比没有金融资产的人做得更好，你的财富差距越来越大，”这位投资者说。

他补充道：“当财富差距扩大，经济又出现衰退时，这将导致很多冲突。”

达利奥认为，货币政策最终会演变到“自由市场在决定，资本市场流动”，导致官员和央行的决策更加政治化。

政府对市场的影响会越来越大。此外，随着政府发挥更大的作用，更多的债务被货币化，这将对金融资产和货币的价值产生影响。

所有这些都是在中国崛起的背景下发生的，而人民币的作用更为突出。

达利奥说：“要成为储备货币还有很长的路要走，但我认为，要看到的一件重要事情是，中国将看到有利的资本流动。”

IPO之争

今年首次公开发行（ipo）热潮的特点是，中国市场（而非美国交易所）的新股发行占很大比例。最近，在全球最大的IPO中，Ant集团将以345亿美元的价格列出其在上海和香港的股票，避开美国市场。

“新股发行，将带动资本。越来越多的人说，你将看到人民币的国际化，”戴利奥指出，2020的IPO中有近一半流向了上海或香港。

他说：“你将看到资本朝着这些方向流动，而这种类似的流动在历史上反复出现。”

达利奥补充说，随着地缘政治推动投资决策，投资者将希望在资产类别、国家和货币之间实现多元化。

他在接受雅虎财经采访时表示：“如果你能很好地实现多元化，你就可以在不降低预期收益的情况下降低风险。” 特朗普专栏>>

 

 

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