远大期货2021年6月17日讯——在美联储宣布货币政策的背景下，美元兑大多数主要货币走低。欧元/美元升至近两周最高水平。有趣的是，美联储主席鲍威尔似乎并没有过度关注 Delta。

在新闻发布会上，他说：“我们所看到的是，在过去一年和几个月里，新冠病毒掀起了连续浪潮，但每波疫情对经济的影响往往较小。后续情况我们还需进一步观察。”

这意味着美联储官员们将仔细观察病毒蔓延趋势。除非恢复完全封锁，否则美联储将在今年晚些时候继续讨论减少资产购买。

FOMC声明包含一些变化，但没有一个是对市场影响极大的。美联储去掉了关于疫苗接种减少“COVID-19在美国的传播”的说法，但也去掉了“经济之路”继续“取决于病毒的进程”的句子中的“显着”一词。这种略微不那么悲观的前景本应对美元有利，但当鲍威尔明确表示，虽然正在讨论时机，但正式宣布可能需要几个月的时间，美元遭到抛售。

>>>原文点击阅读：美国联邦公开市场委员会(FOMC)7月政策声明

● 美联储淡化通胀上升——鲍威尔承认通胀高于预期，但需要一点耐心，因为他仍然相信价格压力会消退，而且最近企业的大部分增长都是一次性的。
● 没有就缩减时间做出决定——虽然鲍威尔表示美联储就如何缩减债券购买进行了“第一次深入研究”，但并未就缩减时间做出任何决定。他补充说，理想情况下，你不会在缩减之前加息，而且距离考虑加息还有很长的路要走。
● 表示没有取得实质性的进一步进展——鲍威尔指出仍有数百万人失业，他强调，经济距离在稳定物价和就业最大化方面取得实质性进一步进展还有很长的路要走。

FOMC声明后，据CME“美联储观察”，美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%，均与声明前一致。

▋市场观点

>> 凯投宏观首席美国经济学家PAUL ASHWORTH指出，“联邦公开市场委员会(FOMC)在今天发布的声明中调整了措辞，朝着最终缩减资产购买计划迈出了一小步，但官员们似乎并不急于采取行动，我们仍预计会在8月或9月宣布缩减计划，但真正开始缩减行动可能要到2022年初。”

>> LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick认为，“到目前为止，市场相当平静。我们之前就认为这次政策决定不会引起很多波澜，而从目前情况来看的确如此。美联储看到经济在改善，但经济仍然需要帮助，他们将维持利率不变。

>> Great Hill Capital LLC执行董事Thomas Hayes表示，“这非常符合预期--没有加息，也没有谈到正在讨论缩减资产购买计划。实际上，我们知道会发生的是，他们现在有了Delta变种做掩护，把行动推迟一点，直到看到病毒蔓延的趋势是否会有所缓解。”

>> PNC首席经济学家Gus Faucher对媒体解读称，7月FOMC会议以及鲍威尔的言论显示“美联储实际上已经开始taper的倒计时”。期货市场也显示投资者越来越认为2022年末就可能加息，即明年美联储至少加息一次的可能性增加，明年12月加息至少一次的可能性在FOMC会后升至64%。

>> BMO 美国利率策略师 Ben Jeffery 表示：预计美联储将在今年秋季宣布这一消息(缩减QE)，并将在明年年初开始缩减购买。不过，她没有排除9月份的可能性。“我认为，9月份很重要，这取决于就业报告。”

>> 杰富瑞(Jefferies Group)的货币市场经济学家汤姆西蒙斯说：“我认为没有人真正期望声明会像现在这样乐观。” “令人惊讶的是，他们对病毒重新出现或疫苗接种率下降或类似情况的任何弱点不予理会。随着我们越来越接近正在实现的实质性进展基准的建议，有逐步减少的步骤。”

>> 美国银行的迈耶表示，鲍威尔设法传达了一个信息，即在没有听起来太强硬的情况下转向缩减政策。

>> 道富环球市场高级宏观策略师 Marvin Loh 表示：“我想，如果有的话，感觉好像政策声明有点鹰派倾向，尽管肯定与开始长期缩减的过程是一致的。”

>> 德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂（Matthew Luzzetti）在接受采访时表示：“我们预计鲍威尔主席不会发出减产迫在眉睫的信号。”

>> 梅隆大学的首席经济学家文森特·莱因哈特 (Vincent Reinhart) 表示同意。“我认为杰伊鲍威尔的日子比几周前你想象的要轻松一些。对 delta 变量的担忧与对通胀的担忧减少以及对全球前景的担忧增加有关。因此，[为美联储] 提供确凿证据他们正在放缓资产购买的鼓声将不那么强烈，”他说。

▋市场观点

>> Evercore ISI 主席埃德·海曼 (Ed Hyman) 表示，最重要的是，美联储正在“采取行动”以摆脱困境。

>> Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley表示：“主席试图在新闻发布会上略微压一压这种解读，以给人感觉这似乎是一个连续性过程，而非出现大的跳跃。”

>> TD Economics高级经济学家James Marple表示：“声明暗示了有关缩减大规模资产购买规模的讨论，但除了继续评估形势外，没有承诺任何未来计划。我们预计8月底的杰克森霍尔峰会将会有更激烈的讨论，有关缩减购债的计划可能会在9月的声明中得到反映，届时还将公布新的经济预测。”

>> Business Insider美国首席利率策略师Ira Jersey评论称，尽管离缩减购债规模还很遥远，但我们认为FOMC声明暗示着最早可能在11月开始缩债。考虑到储蓄通过隔夜逆回购机制的循环和货币市场的正常运转，提前缩债可能会受到许多人的欢迎。

【对股指影响】

>> 投资咨询公司Alan B. Lancz & Associates总裁Alan Lancz表示：“对市场来说，最积极的事情可能是还远未到升息的时候。”

【对黄金影响】

>> Gold Newsletter 的编辑 Brien Lundin 对 MarketWatch 表示：“黄金多头有一些希望，即 delta 变体的传播可能会促使美联储在今天的信息传递中表现出更加鸽派的倾向，但这并没有发生。”

 

>> 辉立期货的高级商品经理在一份报告中说，”随着黄金跌至1,804美元，出现了避险需求和逢低买入的情况，尽管美联储措辞的变化在短期内对美元和国债收益率有利，而不是对贵金属有利。”

>> FXStreet 分析师德瓦尼梅塔发布报告称，经历美联储决议暴击后‘逢低买盘’挽救黄金，但将持续多久？技术前景已经形成看跌旗形，这是看跌延续形态。

>> OANDA 资深市场分析师杰弗里哈雷表示，“应该谨慎应对金价回升，因为我们还没有看到美联储论调变化将如何在市场上完全反应。黄金日线收盘若低于1,797.50美元，将预示着更深层次的修正即将到来。”

【美元影响】

>> Silicon Valley Bank资深外汇交易员Minh Trang表示：“在联邦公开市场委员会今天做出决定前，市场略微倾向于鹰派美元，我认为一些细微的变化，在我看来，证实了这种鹰派倾向。”

纽约梅隆银行认为，美元在决议公布后最初上涨是“因为在委员会目标方面纳入了‘进展’一词”，这显然被解读为鹰派倾向。美联储“鹰派倾向”意味着美元在杰克逊霍尔会议前获追捧。

【美债影响】

>> Sprott Asset Management的市场策略师Paul Wong表示，看起来正在缓慢迈向减码，但就业方面还有一些距离；他预计债市收益率不会有太大变化，这将使美元成为金价的主要驱动力。

▋本站观点

远大期货认为：但许多其他人认为，现在宣布缩减规模还为时过早，并准备在 9 月 21 日至 21 日的 FOMC 会议上宣布。其他人认为美联储会等到 11 月 2 日至 3 日的会议，以便他们可以衡量在秋季儿童重返学校后经济和劳动力指标的反应。

这不是市场预期，而是美联储现在发出信号。因为这种立场的变化与美联储最近声称近期通胀飙升是暂时的说法是矛盾的。美联储基本承认了自己在3月会议上的经济预期是错误的。现在补救的办法就是将加息提上日程。美元频道>>

 

 

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